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利空接踵而至 伦铜重心下移

2019-11-11 14:03:26  来源:匿名  浏览:2029次
整体来看,恐怖袭击客观上造成了沙特乙二醇出口下降,但是这种影响相对有限,已经逐渐被市场消化。不过,随着近期乙二醇价格大幅上涨,乙二醇生产企业经营状况明显好转。但是,目前乙二醇供大于求的问题仍然非常明显 ……

资料来源:《期货日报》

欧美降息预期将上调或限制上海铜价开盘跳跃区间

在长假期间,龙通的重心不断下移,以测试振荡区间的下缘。欧洲和美国的经济数据全面走软。欧洲和美国之间的贸易紧张以及英国强硬派英国退出欧盟的风险不断上升,导致市场避险情绪上升。黄金和日元等规避风险资产的价格上涨,而原油和铜等具有强大金融特征的规避风险资产的价格继续下跌。然而,随着宽松政策预期的增加,市场悲观情绪将会缓解,铜价可能会企稳。

随着欧美经济数据走软,风险事件扰乱市场

美国制造业和就业数据疲软。首先,美国制造业的下滑加剧,9月份ism制造业指数达到47.8,为2009年6月以来的最低水平。其中,就业指数、产出指数和库存指数均低于之前的数值,表明美国制造企业的信心正在下降,对关税上调的担忧正在加剧。其次,美国的就业增长放缓,9月份美国民主党新增就业岗位13.5万个,低于预期,为6月以来的最低增速。第三,欧元区就业市场表现良好,但制造业继续萎缩。欧元区8月份的失业率为7.4%,低于预期,为10多年来的最低水平,但欧元区9月份制造业的最终采购经理人指数为45.7,为2012年10月以来的最低水平。

与此同时,欧美贸易形势紧张。世界贸易组织裁定,美国有权对每年出口到美国的约75亿美元的欧盟货物和服务征收关税和其他措施。美国宣布将从10月18日起对一些欧盟商品正式征收关税。欧盟委员会主席让-克洛德容克(Jean-Claude Juncker)表示,如果美国对欧盟商品征收关税,欧盟将会取消关税。此外,英国强硬的英国退出欧盟扰乱了市场。英国首相约翰逊表示,他已经提交了离开欧盟的最后提案。如果欧盟不接受新计划,英国将在10月31日未经同意离开欧盟。受上述多重负面结果的影响,投资者担心情绪正在上升,压低了风险资产的价格,铜价也持续下跌。

外部宽松预期促进中国制造业发展

美国制造业正在萎缩,就业增长正在放缓,这加剧了市场对美国经济的担忧,也让美联储有理由继续降息。投资者预计美联储将在10月份降息。上述数据发布后,芝加哥商品交易所的“美联储观察(Fed Watch)数据显示,美联储10月降息25个基点的概率升至90%以上,美元指数在上升后继续向下调整。与此同时,欧元区的经济前景不容乐观,要求欧洲央行再次降息的呼声越来越高。欧元区主要国家的制造业采购经理人指数低于预期,美国对来自欧盟的进口产品征收关税,这可能给欧洲经济带来压力。欧洲央行行长德拉吉表示,欧洲央行可能会保持宽松的姿态。尽管欧洲央行(European Central Bank)10月份的降息预期较低,但下一次降息日期已提前至明年3月,财政刺激将成为货币政策的补充手段。欧元区可能会实施净公共投资和减税等政策。至于英国退出欧盟,英国政府文件明确表示,如果它不能在10月份与欧盟达成协议,它将寻求延长英国退出欧盟的期限,这将减轻英国退出欧盟此前强硬言论对市场的影响。

此外,中国制造业pmi有所改善,反周期调整仍在继续。9月份,中国官方制造业采购经理人指数为49.8,高于预期值和先前值,表明制造业繁荣持续改善。鉴于官方制造业采购经理人指数仍低于繁荣-萧条线,预计中国的反周期调整将继续确保经济在合理范围内运行。

结论

总而言之,假日期间的多重损益压低了风险资产的价格,铜价也持续下跌。然而,经济下行压力将为宽松的货币政策提供可能性。此外,中国制造业的持续改善缓解了投资者的悲观情绪,从而限制了铜价回落的空间。我们相信月通会在假期后稳定下来,甚至略有回升。沪铜开盘后的下行幅度可能不大,整体运行在振荡范围内。

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 责任编辑: 匿名